农产品期权逐步走上前台


白糖选项和豆粕选项的列表已被列为今年工作的重点。

农产品选项已经逐渐来到前台。记者何川

农产品期权逐步走上前台

与期货相比,期权可以以较低的成本锁定价格下跌的风险,在价格上涨时保留利润,保护农民的积极性。由于只需一次性支付权益,不存在追加保证金的问题,现金流不足的小微企业相对容易接受今年中共中央一号文件关于创建农产品期货品种、开展农产品期权试点项目的明确建议。近日,记者从“第十届中国期货分析师和场外衍生品论坛”获悉,郑州商品交易所和大连商品交易所已将推广白糖期权和豆粕期权列为今年的优先事项,相关准备工作目前基本到位。与会者表示,农产品上市期权有利于完善相关农产品价格形成机制,丰富涉农企业风险管理工具,提高期货市场为“三农”服务的能力和水平。

已经探索了非处方选项。

顾名思义,期权也称为期权(options),指期权的买方支付溢价的权利,以及在约定的时间内以预定价格购买或出售一定数量特定商品或金融工具的权利。期权卖方收到溢价后,有义务按照买方的要求履行合同。

目前,只有上海证券交易所50etf期权在国内市场上市。虽然农产品的现场选择尚未打破这一主题,但一些农产品的非现场选择已经开发出来。对国内大多数涉农企业来说,期货交易所市场套期保值是风险管理的主要方式,但由于企业在实际操作过程中面临的问题复杂多样,传统的期货套期保值业务难以满足企业个性化的风险管理需求,而场外期权有助于解决这一问题浙江永安资本管理有限公司总经理刘胜喜表示。

此外,从期权的特点来看,一方面,它起到了价格保险的作用。期权的购买者只需要支付一定的保费就可以获得“价格保险”,不会发生更多的费用或损失。另一方面,它也具有盈亏不对称的特点。期权购买者在一个方向保护损失,同时在另一个方向保持盈利的可能性。

”与期货相比,期权可以以较低的成本锁定价格下跌的风险,在价格上涨时保留利润,并保护农民的积极性。此外,由于只需要一次性支付应享权利,而且增加利润没有问题,现金流量不足的小型和微型企业更容易接受。”浙江南华资本管理有限公司金融衍生品部主任王敏南表示。

据王敏南称,近年来,美国农业部允许小麦、玉米和大豆生产商自行购买与保护价格水平相当的看跌期权。政府已经为他们支付了购买期权合同的权利和交易费用,这已经成为在国外市场使用期权的一种成功方式。

从目前中国农产品场外期权的应用情况来看,期货公司的大部分风险管理子公司都是期权卖方。他们采用“期权”模式创新风险管理业务,并根据客户特点提供个性化服务。以永安资本和云天化合作社为例,探索一种新的“订单期货场外期权”套期保值模式,云天化合作社通过购买期权将玉米市场开发带来的风险转移给永安资本。永安资本通过市场期货合约有效对冲风险,实现双赢。

选项列表意义重大。

虽然农产品的场外交易选择已经被成功探索,但场外市场主要是通过交易对手之间的私下谈判进行的“一对一”交易,合同也不规范。与可以

国务院发展研究中心市场经济研究所研究员任星洲(Ren Xingzhou)表示,中国十三五规划明确提出稳步扩大“保险期货”试点项目。其基本运作原则是农民从保险公司购买农业保险,国家给予农业保险补贴,保险公司从期货风险管理公司购买相关品种的场外期权,风险管理公司通过期货市场对冲场外期权的风险,从而形成完整的链条,将风险分散到期货市场。“将来,如果农业期权上市,保险公司可以直接使用现场期权来管理风险,这可以优化整个过程而不会出现弯曲。”

“目前,‘保险期货’通过场外期权对冲风险,成本较高,流动性较低。”中国证监会期货部研究员王芷妍表示,现场期权可以有效弥补场外期权的不足。我们将进一步为农业期权上市做准备,并为“保险期货”机制提供必要的金融工具。

据了解,豆粕期货期权合约及相关规则、制度、技术体系、市场培育等工作目前基本就绪,大企业期权业务系统已经上线。场外交易市场相关技术体系也已建立,业务模式已基本确定。此外,郑商硕还积极推动糖期权上市。

业内人士表示,发展农产品期权交易作为一种成熟的风险管理工具,对现代农业建设具有重要意义。在农产品期权合约的设计和规则的制定过程中,要始终坚持为实体经济和“三农”服务。

"期权是一种风险管理工具,但不当的应用也可能成为风险的来源。在积极推动农业期权发展的同时,防范和化解风险将贯穿于农业期权的研发、上市和监管的全过程。”北京工商大学证券期货研究所所长胡于越表示,对于交易所来说,有必要制定期权规则体系,优化交易技术体系,模拟交易,培育市场。

”对于期货公司来说,首先要加强期权业务人员的培训,做好人员储备,优化公司的信息技术系统,并建立相应的内部风险控制方法。其次,稳步推进客户期权知识教育,培养高素质客户,拓展期权业务市场。”郑路期货研究所所长孟宪强说。