美联储10年来首降息25基点中国跟不跟?最全解读来了


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重!美联储10年来首次降息25个基点!全球降息即将来临,中国没有关注?最完整的解释来自:21数据新闻实验室

在北京时间8月1日凌晨,美联储宣布降息25个基点并将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%,符合市场预期,并首次降息自2008年底以来,美联储FOMC声明表示将在8月1日结束其收缩计划。

在随后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔暗示,降息并不意味着长期降息周期的开始。它可能在未来降低利率并可能提高利率。

因此,虽然美联储降息,但鸽派态度不够,市场似乎并没有买入。在鲍威尔新闻发布会期间,美元指数呈线性上涨,美股和黄金潜水。

美元指数将短期涨幅扩大至0.6%以上,创下98.69以来的新高,为两年多以来的新高

现货黄金跳水,跌幅已扩大至1%以上

美国三大股指跌幅超过1%,道指一度下跌近500点

欧元/美元兑美元汇率,英镑兑美元汇率短暂下跌50点,英镑/美元再次跌破1.22关口

十年来第一次降息的原因是什么?组织如何看待?

美国降息具有重要意义。这是十年前金融危机以来的首次降息,也就是2008年12月利率降至零。

与此同时,美联储表示,降息决定是由于全球发展和通胀压力,美国经济前景依然良好。沉万红元表示,类似于1995年的预防性降息,这一轮降息的主要原因是通货膨胀。历史上,美联储分别于1995年和1998年采取了两次预防性降息措施。

从数据来看,2019年第二季度实际GDP实际年增长率为2.1%,同比上涨2.29%,好于市场预期,结构呈现强劲消费,投资疲软和广阔财政结构。虽然经济正在放缓,但仍然具有弹性。

劳动力市场结构稀缺,失业率居高不下,非农业新增就业人数增加,工资增长速度缓慢。

6月制造业采购经理人指数为51.7。尽管仍处于繁荣线之上,但仍是2016年11月以来的最低水平,下降趋势明显。

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美联储关注低通胀风险。目前的核心PCE(来自美国的数据是美国私人消费通胀的一个关键指标)在2018年中期达到2%之后继续下降至1.6%,市场对未来通胀预期仍持悲观态度。 2年期和10年期TIPS暗示通胀率和纽约联储的1年期和3年期通胀预期中值显示短期和长期通胀明显下降。

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瑞银财富管理投资总监办公室29日表示,第二季度GDP是2017年第一季度以来最慢的,但符合该机构的预期。瑞银认为,此次美联储的降息主要是因为PCE低于目标已经成为常态,而且当地经济增长也高于趋势。央行降息的决定更多地取决于疲软的全球制造业活动。

蒙特利尔银行外汇策略师安德森:美联储主席鲍威尔的“周期内调整”声明被市场理解为明年将利率下调1-2倍。这是一个“鸽派错误”,有必要留意鲍威尔是否会在接下来的一到两周内。 “回归”,如果没有,美元指数可能会再次升至新的周期高点(高于2017年1月的水平)。

安联投资管理公司(Allianz Investment Management)高级投资策略师查理里普利(Charlie Ripley)表示,美联储保留了降息的可能性,但市场对鲍威尔董事长的中性基调感到不安。里普利预计美联储将在秋季再次降息,因为当前经济环境下行风险会增加。至于鲍威尔的中性措辞,里普利说他觉得他不希望市场在一个方向上过于倾斜。

摩根士丹利投资管理公司全球固定收益业务总经理吉姆卡隆表示,美元的强势以及美国10年期国债收益率的下跌表明美联储25个基点的削减未达到官方目标。随着其他央行降息,美元可能进一步走强。此外,美国双年度和10年期国债收益率之间的差异已经收窄而非扩大,这意味着投资者预计此次降息不会推动经济增长或通胀。

美国投资银行CFN首席投资官BRAD MCMILLIAN:我认为美联储达到了他们所谓的“最佳点”。目前对降息的担忧之一是美联储已经告诉许多比市场更糟糕的事情期望。降息显然是一种“保险”降息。美联储没有讨论降息风险是什么。美联储表示平均就业增长稳固,因此我认为就业数据的一些波动可能会增加未来的风险。

全球降息即将到来,中国央行是否会效仿?

降息后,阿联酋和巴西跟随美联储的步伐,分别降息25个基点和50个基点。

事实上,根据21个数据期刊,不完全统计,自加纳1月份降息以来,全球已有23个国家在2019年宣布降息。其中,土耳其降息幅度最大,一口气下调425个基点;印度的降息幅度最大。下来3次。乌拉克,澳大利亚和俄罗斯两次都降息。

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在7月25日的欧洲央行会议上,虽然欧洲央行表示利率保持不变,但已调整其前瞻性指引,预计至少2020年上半年主要利率将维持在“低于或低于当前水平”与此同时,欧洲央行表示将重新投资其债券收入更长时间,下令评估政策选择,包括利率分层和潜在量化宽松政策,并准备调整所有工具以确保通胀变动以可持续的方式实现目标。这也是自2017年6月以来欧洲央行首次明确公布货币政策声明可能降息。目前市场预计欧洲央行将在9月份降息10个基点,即84.7%。

在全球许多中央银行开始降息的背后,经济衰退是阴沉的,全球经济的下行压力继续增加。面对全球的降息浪潮,中国央行是否需要跟进?

21数据新闻实验室发现,2019年4月19日,政治局会议提出继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,并及时实施宏观经济政策的反周期调整。在7月30日举行的政治局工作会议上,这一要求得到了加强。特别是财政政策应继续实施减税减税政策,货币政策应保持合理充足的流动性。

此外,7月12日,中央银行货币政策司司长孙国锋在新闻发布会上明确表示,央行下一阶段将继续实施稳健的货币政策,密切关注国内和中国的变化。对外经济机制,平衡内外均衡。在此前提下,我们必须坚持依靠我的原则,必须关注中国经济增长价格形势的变化,及时调整和调整使用工具,保持合理的流动性,合理稳定。利率。

中国人民银行行长易纲此前曾接受过媒体采访,称中国目前的利率是合适的。降息主要是为了应对通货紧缩的危险,但现在中国的价格走势温和,5月和6月的CPI已经达到2.7%,所以目前的利率水平是合适的,可以说它已经接近达到黄金水平,即舒适度。

根据国泰君安宏观研究团队发布的一份报告,央行可能会参考篮子市场利率来指导银行未来的LPR报价,并在此基础上增加一些调整因素。美国降息,央行可能会下调公开市场的经营利率,并引导LPR引导市场降息。

根据国金证券宏观团队发布的报告,美联储7月份的降息预计将兑现。据信,中国人民银行可能选择在9月之后“加息”(降低利率以降低OMO利率,SLF利率和多边利率基金利率以及其他货币市场利率)。主啊,基准利率不太可能降低。但是,中国人民银行降息主要是基于我们的国内因素。美联储降息的溢出效应并不是央行选择降息的主要原因。

对A股有什么影响?

对于降息,国内投资者最关心的是对股市的影响?

华泰证券分析师认为,在贸易关系和美联储降息预期的影响下,A股市场正在萎缩。全球经济面临的下行压力以及对外币放松的逐步确认都是高概率事件。

在美联储开放7天和1个月的降息周期历史中,A股上涨的概率相对较大;美联储降息周期的最后两轮开盘后2至3个月,A股市场风格转为小盘股,高市盈率。判断的一般趋势,维持指数在当前位置的狭隘波动的判断;行业配置方面,建议重点关注计算机,电子,通信等技术硬资产的积极变化,逐步注重可选消费。

民生证券宏观分析师认为,黄金是捕手,股市下跌,形成合理的资产配置比例。

金。黄金基本上是美元信贷体系的基准。美国经济和货币的相对强弱是决定黄金价格的关键因素。与此同时,避险情绪将对黄金价格产生更大的影响。美国经济进一步放缓并进入降息周期,继续对黄金构成利好。此外,在美国失业率反弹后,国内政治经济风险和地缘政治风险将增加,这也将有利于黄金价格。

股市下跌。股票市场的不断改善需要经济基本面的真正改善和新一轮政策窗口的开放,这至少是其中之一。在短期内,特别是在第三季度,最好是注意力和绝望。

兴业证券王德伦认为,绩效支撑和防御属性是主要基调

当美国经济出现内部和外部问题时,美联储的降息开始了。此时,中国也无法保护自己。它也可能面临经济处于底部并遭受外部冲击的局面。此时,具有良好性能支持和防御属性的行业表现更好。

从2001年到2003年,受益于业绩增长的钢铁和汽车,受益于不良资产处置和股份制改革的银行,以及业绩和运输相对稳定的公用事业表现良好。

从2007年到2009年,在全球金融危机的冲击下,具有良好防御性能的制药生物,公用事业,食品和饮料,以及受益于四万亿计划的建筑装饰和电气设备表现良好。

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美联储将降息以及大规模资产的未来走向何方?例如,金融研究所分析如下:

1.美股:存在长期调整压力。美联储的降息对美国股市有利,但市场已经提前做出反应。美国股市的长期趋势取决于经济衰退的程度。

2。美国债务:牛市继续。10年期美国国债利率走势与降息节奏基本一致,美国经济正在转轨。

三.美元:存在贬值压力。影响美元指数的主要因素是美国经济与其他主要国家,特别是欧元区的相对实力。当前美国经济周期落后于其他国家。未来,随着美国经济加速发展,欧元区进入谷底,美元将贬值。

4。黄金:牛市继续。黄金价格受风险规避和美元的影响。一方面,美元贬值对黄金有利。另一方面,由于目前的风险因素不突出,黄金的避险价值将大大低于前几轮的降息。

件。美联储的降息为中国的货币政策留下了更多的空间,这将有利于短期A股。然而,中国经济仍处于下行周期,A股收益仍面临下行压力。

6、国内债券市场:牛市持续。短周期经济尚未触底,利率仍有下行空间。下半年,债券市场可能会结束纠缠,重新进入牛市。

信息参考:21世纪商业先驱报,经纪研究报告

李元